市场回顾
        上个交易周，上证综指下跌  0.10%，创业板指下跌  0.86%，申万交运板块下跌  0.54%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交运子板块半数上涨，其中港口（0.81%）领涨，其他子板块涨跌幅分别为铁路（0.72%）、航运（0.70%）、公路（0.12%）、公交（-1.40%）、机场（-1.45%）、物流（-1.70%）、航空（-1.93%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）涨幅  靠  前  公  司  为中昌海  运（6.6%）、山  东高速（6.4%）、天海  投资（5.8%），跌幅靠前公司为长久物流（-9.2%）、万林股份（-7.9%）、鼎泰新材（-6.5%）。本次周报新增了交运所有公司的中报业绩简表。
        投资要点
        快递行业将成就巨头，艾迪西有望迎来估值修复：近日，我们联合了国金机械、汽车团队举办了智能交通大会，邀请业内专家进行了深入交流。我们认为，物流产业将迎来黄金十年。引用《福布斯》杂志的文章观点来讲，不管是亚马逊，还是沃尔玛，甚至  Zara，都是披着零售外衣的物流公司，把控供应链物流的能力将是未来竞争的核心能力。而从物流的定位和趋势来看，以顺丰和通达系为代表的快递行业，提供标准化服务，客户规模较小，未来最有可能成就巨头，目前正加速成长和布局。近日，圆通速递启动“闪电行动”，深入布局同城配市场，瞄准线上商超、商务零散订单、门店  O2O、保单配送、即拿即送等五大类业务。
        而顺丰则正式上线“悟空平台”，将与航空公司、核心货代、优质落地配公司达成深度合作，形成以机场为中心，航空网络与地面路线相结合的“空地一体化”运输网络。对于投资标的，我们之前持续首推大杨创世，当前时点首推艾迪西，不过会的风险极低，有望迎来估值修复，具有  40%-50%的上涨空间。目前大杨创世（圆通）市值约  630  亿，新海股份（韵达）市值约  480  亿，艾迪西（申通）市值约  440  亿，对应2016  年承诺利润的  PE  分别为  58  倍、42  倍、38  倍。重点推荐艾迪西、新海股份、大杨创世，并关注快递产业链的相关标的，华鹏飞、优博讯、音飞储存等。
        估值合理，稳健增长的铁路机场公路，适合资产配置：重点推荐（1）广深铁路：PB  仅约  1.1  倍，处于历史较低水平。高铁运营服务快速发展，有望受益客运提价、土地开发和铁路资产证券化。（2）上海机场：7  月旅客吞吐量  602  万人次，同比增加  19%，实现飞机起降  4.18  万架次，同比增长  10%。受益出境游与民航景气周期向上，迪斯尼锦上添花，第四跑道启用后时刻放量，T1  航站楼改造启用将提升非航收入。（3）白云机场：国内第三大航空枢纽，1-6  月份累计旅客吞吐量达到  2882  万人次，同比增长  5.6%，表现超市场预期。年利润增速基本稳定在  10%左右，PB  仅为  1.5  倍，明显低于上海机场和深圳机场。（4）深高速：政府2  年  103  亿回购  4  条路产，充沛现金流助推多元化转型，梅林关城市更新项目增厚投资收益。股权激励计划保障未来发展，股息率保持  5%左右。（5）山东高速：当前  PB  为  1.35  倍，PE  仅约  10  倍，股息率近2.8%。加快地产项目开发和资金回收，贡献业绩。路桥主业+资本运作双轮驱动，未来有望引入股权激励和战略投资者，提高分红率。