策略摘要  
        基本逻辑：热点匮乏，关注汇率、改革、监管动态：近期市场热点匮乏，沪指在3050-3140区间窄幅震荡，同时量能不断萎缩，两市成交量回落至4000亿元附近，9月美联储加息以及监管收紧预期持续困扰市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前股市进入瓶颈期，资金陷入赚钱效应不足以及跌不动的矛盾中，市场观望情绪较重。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在此背景下，重点关注是否有催化因素打破市场平衡，短期可关注汇率、结构性改革进展、监管动态，上述因子或是触发变盘的重要条件。中期维持相对谨慎的观点，主要基于三方面考虑，首先政策收紧趋势愈发明显，去杠杆背景下政策引导市场合规化发展，同时去杠杆限制无风险利率下行空间，低利率对股市的支撑正在减弱。其次官方与财新PMI指数分化，市场对于经济能否企稳仍存有分歧，企业盈利能力回升暂无逻辑支撑。最后，资产荒对于股市的提振难以得到印证，资金更倾向安全边际较高的资产，而股市估值吸引力相对不足。综合来看，汇率、结构性改革、监管动态是未来重要变量，短期股市缩量调整，未确定调整方向之前，维持谨慎思路。
        本周展望：上周股市缩量调整，市场活力不足，资金整体谨慎。本周重点关注以下因素：1.美非农就业报告不及预期，加息预期稍有缓解，关注汇率是否有企稳迹象；2.格力电器复牌对家电板块提振明显，关注资金是否重回非周期板块；3.G20会议结束后是否释放未来政策信号。沪指跌破20日均线后，当前调整压力加大，维持弱势震荡判断，建议投资者离场观望，等待机会出现。
        策略建议：离场观望。
        重要监测点：
        1.  股市成交额和期指成交量变化；
        2.  汇率变化及资金流出情况；流动性和公开市场操作情况；
        3.  国企改革进程和经济数据；
        4.  去产能进展以及房地产去库存进展；
        5.  美联储议息会议；
        6.  避险情绪和资金配置变动；
        7.  深港通、MSCI；
        8.  产业资本变动；
        策略风险点：
        1.  国内流动性大幅收紧，资金利率飙升；  
        2.  全球市场避险情绪升温，美联储加息；  
        3.  国企改革等政策面推进受阻，供给侧改革推进不力；  
        4.  信用违约风险上升  ；  
        5.  监管收紧。