近期的实地调研改变了我们对三大运营商的看法
　　我们最近在北京、上海和广东进行了行业调研。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对行业整体前景依然持谨慎观点，特别是对竞争领域。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）相比此前的调研，我们获得的对中国联通的反馈变得益发正面。
　　中国联通是潜在的黑马
　　中国联通5月17日启动了WCDMA品牌“沃”的试商用服务。执行方面初显改善，包括品牌名称、资费套餐和门店设计开始统一规划。我们将中国联通评级升至“买入”，并将基于贴现现金流的目标价调高至13.50港元，这些调整是基于市场份额和ARPU预测值的上调以反映WCDMA的价值链优势。
　　中国电信应加大对用户品质的关注
　　继年初4个月用户数强劲增长之后，我们认为中国电信应放慢步伐，加大对用户品质的关注。同时，我们认为中国电信还需优化CDMA网络覆盖和服务品质，以提升每用户通话时长(MOU)和每用户平均收入(ARPU)。我们将中国电信的目标价升至4.00港元，但维持“中性”评级。CDMA价值链支撑力度弱仍是主要下行风险。
　　我们认为，中国移动缺乏刺激因素
　　我们认为中国移动是最次选的中资电信股，该公司未来12个月的营运趋势可能疲弱。