公司披露定增预案，首度推出经销商持股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次定增有利于推进渠道下沉，完善产品布局，推动高端智能化转型，利好公司长远发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）维持“强烈推荐-A”评级。
        事件描述：公司近日发布定增预案，拟发行不超过2609.1  万股，发行价格21.1元/股，募集资金总额不超过5.5  亿元，用于营销网络建设、生产线技术升级以及洗碗机产品生产。董事长潘叶江认购本次发行份额的58.2%，定增完成后持股比例由15.2%上升至18.1%，进一步增强对公司的控制权；华帝首次推出经销商持股计划，部分经销商的核心人员通过设立合伙企业，拟共同认购发行份额的18.2%，公司与经销商实现深度利益绑定。
        投资分析：格力电器、老板电器也曾推出类似的经销商持股方案，回溯历史行情，经销商持股对上市公司构成显著利好。2007  年格力首度推出经销商持股，复牌当日股价强势涨停，1  个月股价+21.1%，3  个月+54.5%，跑赢大盘34.3%。推行经销商持股后的两年格力空调市场份额快速提升，其中2007  全年营收YoY+44.3%，归母净利YoY+83.6%，经营业绩兑现估值预期。老板电器在IPO  前即有代理商持股，2015  年又推出新一期持股计划，深化利益绑定。老板电器自上市以来，年平均营收增速近30%，归母净利增速超过40%，股价表现跑赢大盘352%。华帝首推经销商持股，业绩及股价有望复刻前例辉煌。
        经营分析：2015  年公司确立以潘叶江为核心的潘氏家族对华帝的控制权，新管理层大力推动华帝转型高端智能厨电，在产品生产、渠道拓展、品牌塑造等方面多管齐下，业绩显著改善，转型成效初现。2016H1  公司实现营收20.8亿元，YoY+17.7%；实现归母净利1.5  亿元，YoY+38.9%。在2015  全年较低的业绩基数下，2016  年改善趋势具有持续性和确定性。在业绩修复及成长预期驱动下，公司股价自2016  年3  月起持续上涨；本次定增华帝深耕渠道建设，提高生产效率，完善产品布局，长期利好公司经营，为公司股价提供持续上涨的动力。预计2016-18  年EPS  为0.93/1.36/2.05  元/股，对应PE26/18/13  倍，维持“强烈推荐-A”评级
        风险提示:  行业发展低于预期，A  股系统性风险