【电子】《电子行业:超越摩尔之路下的SiP 行业》芯片发展从一味追求功耗下降及性能提升(摩尔定律),转向更加务实的满足市场的需求(超越摩尔定律),SiP 是实现的重要路径。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着智能手机的轻薄化趋势确定,SiP 的渗透率将迅速提升,预计将从现在的10%到2018 年的40%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们测算2018 年潜在的SiP 增量空间为96 亿美元,从行业配臵角度看,目前SiP 的成长尚未被市场充分认识,有足够的上升空间。我们认为,国内的上市公司中,长电科技(收购的星科金朋为A 客户提供SiP 产品)、环旭电子(Apple watch SiP 供应商)将深度受益于SiP 行业的发展,推荐关注。
【汽车】《特斯拉的完美风暴:产量、技术、现金受压;长期依然看好第二个大师计划》特斯拉最近在现金、技术和产量均受压。虽依然看好公司第二个大师计划,但现阶段属射月(Moon Shot)。短期内我们观点从审慎乐观转为中性。我们认为2017 年2.8 倍P/S 比较合理,对应价格为215 美元。
【传媒】《思美传媒(002712):整合营销逻辑再升级,内容营销有望协同释放爆发力》2016H1,公司营收18.30亿元,同比增长80.98%;净利润为5911.49 万元,同比增长70.30%。主要原因是内生业务增长及爱德康赛和科翼传播的合并所致,同时政府补助和园区补助增加,也大大提高了公司的净利润。公司拟收购掌维科技、观达影视及科翼传播剩余股权,整合营销逻辑再升级,产业链协同有望释放巨大潜能。预计公司16-18 年净利润为1.48亿/3.7 亿/4.78 亿,同比增长68%/150%/29%;16-18 年备考利润为2.61 亿/3.7 亿/4.78 亿元,同比增长198%/42%/29%;考虑公司股权激励落地,团队活力得以释放,战略布局迎来新一轮升级,未来业务协同有望带来更大业绩弹性,给予6 个月目标市值155 亿,按照增发后股本3.42 亿股,对应目标价格45.3 元,维持“买入”评级!【化工】《沧州明珠(002108):BOPA 薄膜盈利超预期,湿法隔膜指引未来发展方向》公司披露16 年半年报,实现营收12.16 亿元,较去年同期增加25%;实现归母净利润2.57 亿元,较去年同期增加185%。干法隔膜产销量大增助推业绩大涨,湿法隔膜指引未来发展方向。PE 管材业务保持稳定,BOPA 薄膜盈利能力大幅提升。公司目前是国内少数同时掌握干湿法隔膜生产技术的企业,也是BOPA 薄膜同步拉伸法龙头之一。我们预计公司16-18年EPS 分别为0.87 元、0.95 元和1.12 元,对应PE 为27 倍、25 倍和21 倍,维持“买入”评级,目标价31 元。