[行情走势回顾]
周四国债期货低开低走,早盘触底后反弹,主力合约TF1612 收于101.325,上涨0.01%,成交量有所上升,持仓量基本持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
[央行公开市场操作]
央行公开市场周四进行了200 亿7 天期和100 亿14 天期逆回购操作,银行间回购利率和Shibor 利率短涨长跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
[宏观基本面消息]
(1)8 月份中国官方制造业采购经理指数(PMI)为50.4%,比7 月份上升0.5 个百分点。其中生产指数为52.6%,比7 月份上升0.5 个百分点;新订单指数为51.3%,比7 月份上升0.9 个百分点;新出口订单指数为49.7%,比7 月份上升0.7 个百分点;原材料库存指数为47.6%,比7 月份上升0.3 个百分点;产成品库存指数为46.6%,比7 月份上升0.2 个百分点;采购量指数为52.6%,比7 月份上升0.3 个百分点。
(2)中国8 月财新制造业PMI 50%,较7 月回落0.6 分百分点。8 月制造业运行迟滞,未能延续上月轻微改善的趋势。产出与新订单总量皆增速放缓,出口销售继续下滑。用工收缩局面持续。
(3)2016 年8 月份,中国非制造业商务活动指数为53.5%,比上月回落0.4 个百分点,仍持续稳定在扩张区间,表明非制造业继续保持平稳良好发展态势,但增速有所放缓。
[行情走势预期]
央行公开市场周四进行了200 亿7 天期和100 亿14 天期逆回购操作,同时央行公开市场当日有1400 亿逆回购到期,当日央行公开市场净回笼1100 亿元。本期官方制造业PMI 让人大跌眼镜,在上期需求低迷的背景下,本期制造业企业大肆采购、大肆生产,而且除了原材料库存略增以外,产成品库存居然不升反降,同时,反映未来需求的新订单指数和新出口订单指数还大增,不禁让人感叹,包括美国、欧盟和中国在内的8 月份制造业PMI 水平全乱了,本期官方制造业PMI 主要受房地产行业拉动,而且从数据上看未来展期甚至还有继续向好的趋势。不管实际情况如何、会不会延续,至少目前制造业PMI 对期债下行是具有推动作用的。由于央行前期的债市去杠杆表态,同时银监会可能正在研究银行理财等表外业务计提风险资本,希望引导这类资产回表,这预计也将打压银行理财的规模和可操作性,目前不管是央行还是银监会都存在控制债市杠杆的政策指向,虽然不意味着债市将从长牛转长熊,但是大调整的概率明显上升,建议投资者继续尝试少量空单操作,如果日内出现高点,可以加仓。