报告摘要：
        “新奇特+全渠道”激活线下场景价值，形成3C  零售新增长点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】标准化程度极高的传统3C  品类受电商冲击严重，线下销售下滑明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）为摆脱同质化、大众化、低毛利的市场竞争，公司围绕两大方面进行全渠道转型：新奇特商品进行差异化运营，重视实体店的信息化建设；①公司以3C  产品转型为核心，“新奇特、高科技、互联网”的战略定位清晰，通过整合美国Brookstone、港股上市公司万威国际构建完整的新奇特产业链，引入无人机、智能穿戴、智能生活等新奇特产品，提升线下场景价值；②对线下的PCMALL、Brookstone、机场/高铁门店建设进行调整，加大现有连锁门店的新奇特产品占比，突出店面运营场景化。
        积极发展线上业务、拓展支付渠道与物流体系，打造与消费者的个性化互动平台，全方位提升消费者的购物体验，吸引消费者重新回归线下。①打造“修好了”维修服务O2O，提升客户售后体验、增强消费黏性，以服务拉动销售。②公司定位“核心主业+金融投资”，利用国采支付的牌照资质，打通原有消费场景与金融服务之间的链接。
        收购文物艺术品拍卖业第三名匡时国际，打造A  股市场拍卖第一股。2015年我国文物艺术品拍卖成交额为280  亿元，文物艺术品拍卖行业集中度呈现上升趋势，排名前五的拍卖公司所占的市场份额已超过50%，其中匡时国际位列全国第三，成交额占比6.91%。书画拍品占据艺术品拍卖市场主要份额，匡时深耕书画，具有稳固优势。匡时2016  春拍创新高，成交额达25.58亿元，同比增长近150%，已超中国嘉德，跃居国内第二。随着2017  年上海和香港专场、2018  年杭州专场的增加，将进一步提升国内市占率，且在渠道下沉、艺术品电商创新、艺术品资产管理等方面具有很强的延展性。
        公司盈利预测及投资评级。未来将围绕商业+文化+大金融，依托“文化+新奇特”双轮驱动，带动线下场景价值重估；结合国采支付的牌照，构建大金融生态圈。预测公司2016-2018  年EPS  分别为0.45、0.53、0.64  元，当前股价对应PE  为27、23、19  倍，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。