因供给侧改革所产生的效果逐步显现，而房地产开发的链条拉动效应贡献较大，但未来预计潜力有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】产品和商务的差距逐步缩小，习近平主席一再强调以供给侧改革为工作重点，预计调结构仍会持续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为在制造业部分回暖的同时，或会从上游向下游传导而推升企业成本，造成缓慢通胀。结合CPI  数据来看，3  季度是CPI  低点，可能到4  季度因年末翘尾因素会影响较大。我们预计今年PMI  依旧处于调结构状态，服务业景气度较高。未来非制造业方面发展前景较好。
        制造业生产有回暖迹象。8  月份制造业PMI  为50.4%，比上月上升0.5个百分点，升至荣枯线以上，达到近期高点。结构调整稳步推进，供需矛盾有所缓解。同时，8  月工业企业利润上升也印证了这点。
        制造业结构调整稳步推进，高技术产业和消费升级相关制造业继续保持扩张态势。计算机通信电子设备及仪器仪表制造业、电气机械器材制造业等行业PMI  均在52.0%以上，处于扩张区间。采购量指数为52.6%，比上月上升2.1  个百分点，为今年高点。生产经营活动预期指数为58.2%，特别是高技术制造业和消费品制造业生产经营活动预期指数均处于60.0%以上的高位景气区间，表明企业信心有所增强。
        从企业规模角度看，大小企业发展平稳或改善。
        非制造业略放缓，整体仍处于高景气度。新订单指数位于临界点以下，表明非制造业市场需求略有减少。业务活动预期指数为59.4%，略低于上月0.1  个百分点，但仍继续处于较高景气区间。
        分行业看，服务业里物流、文化、信息技术等较好。航空运输业、装卸搬运及仓储业、电信广播电视和卫星传输服务业、互联网及软件信息技术服务业、租赁及商务服务业等行业商务活动指数位于较高景气区间，企业业务总量实现快速增长。销售价格指数为50.4%，比上月上升0.9个百分点，重回临界点以上，表明非制造业销售价格总体水平有所上升。
        从业人员指数为49.1%，比上月回升0.6  个百分点，仍低于临界点，表明非制造业企业用工量有所减少，但降幅收窄。