报告导读
L、PP基本面矛盾积累,甲醇不追空,PTA关注中线机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
投资要点
甲醇
内地方面,西北地区企业在烯烃企业持续外采及部分甲醇装置停车检修的的情况下,价格维持坚挺。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而港口方面,周内较为平稳,但有小幅下滑。此外由于外盘价格较为坚挺,因此进口利润继续下滑,或对后市的进口量及投资者心态造成影响。需求方面,甲醇传统下游各品种需求依然疲软,无法给甲醇市场以支撑。不过后市来看,临近9月,在“金九银十”旺季预期下,短期内传统下游利润及开工率继续下滑的空间或有限。华东地区港口库存依然偏高,加之甲醇下游部分企业开始停车限产,或对甲醇价格形成打压,但是华东地区的甲醇制烯烃装置未进行停车限产,也将对甲醇市场形成有力支撑,操作上甲醇不追空。 ?L/PP
LLDPE单边方面,一方面,装置按计划检修,供应端压力不大;另一方面,华北区库存仍大,对现货价格造成一定打压,短期思路偏空,九月合约价格区间为9000-9200,后市需关注库存消化情况。PP方面,丙烯价格坚挺,成本端支撑增强,带动粉料价格快速上涨,粉料替代性随着粒-粉料价差收敛边际递减。供需端来看,开工下行,需求端出现提前备货情况。四季度来看,产能投放压力大, PP1701合约空单谨慎持有。跨期对冲方面,L1701-L1705及PP1701-PP1705头寸滚动持有。跨品种对冲方面,盘面来看,近期L1701-PP1701头寸价差挺重心向上,操作区间调整为1300-1600。
PTA
基本面看, 9月合约仓单压力仍大,仓单的连续流出将考验下游市场的消化能力;受限产政策影响,产业链上下游企业迎来大面积停产,PTA减产幅度不及聚酯,短期或将出现库存累积,对PTA期价形成一定压制;下游聚酯产销情况依然较好,涤丝价格稳中走强,对“金九银十”旺季存在一定预期,且工厂加工费依然处于低位,进一步下行空间有限,逢低可布局中线做多机会,操作上PTA建议不做空。