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研究报告:招商银行-投资资讯基金篇:基金日报-160902

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-09-02 15:53:06
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 招商银行 研报页数: 94 页 推荐评级:
研报大小: 1,971 KB 分享者: fuw****ou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2016-09-02  中国证券报报道,随着上市公司半年报披露结束,其参股的公募基金公司经营情况陆续浮出水面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从纳入统计的40  家基金公司情况看,在今年上半年的弱势行情中,基金公司整体业绩较去年同期有所下滑,而净利润下滑幅度又明显超过营业收入。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过,个体公司之间呈现明显的分化态势,一些“黑马”公司营业收入和净利润逆势增长,而竞争优势不足的公司则遭遇到了较大挑战。对于主要依靠管理费收入的基金公司来说,其营业收入与净利润情况与资产管理规模紧密相关,因此利润绝对数额突出的基金公司基本是资产管理规模较大的公司。在纳入统计的40  家基金公司中,绝大多数公司今年上半年均实现盈利,仅有两家小基金公司上半年小额亏损,净利润分别为-353  万元和-1422  万元。在其余38  家基金公司中,易方达基金以7.69  亿元的净利润排在首位,华夏基金以6.97  亿元紧随其后,天弘基金的净利润也超过5  亿元,以5.85  亿元的净利润排名第三。其余如博时基金、广发基金、富国基金、汇添富基金、兴业全球基金、招商基金、南方基金等公司的净利润均超过3  亿元。不过,从业绩的变动情况看,各家公司之间出现较为明显的分化,一些成立较晚的公司增速强劲成为行业亮点。比如,国脉科技半年报披露,其持股24%的华福基金上半年营业收入达到1.73  亿元,同比大增8.14  倍,实现净利润6117  万元,同比增长28.93  倍。南京高科的半年报显示,其持股的鑫元基金今年上半年实现营业收入2.32  亿元,增长59.7%,净利润达到1.15  亿元,更是大幅增长219.9%。其他如财通基金实现营业收入11.56  亿元,净利润2.9亿元,同比分别增长113.33%和107.40%。再如兴业基金实现营业收入4.29亿元,同比增长82.11%;实现归属于母公司净利润1.27  亿元,同比增长48.02%。与此同时,由于今年上半年的行情较去年同期完全不可同日而语,一些基金公司今年上半年则遭遇到严重的业绩下滑,有10  余家基金公司净利润下滑幅度超过40%,甚至好几家公司超过60%。从净利润率指标看,公募基金依然属于盈利能力诱人的行业,基金公司上半年平均净利润率超过25%,鑫元基金和兴业全球基金净利率最高,分别达到49.5%和45.63%,国海富兰克林、申万菱信、博时基金、易方达基金等多家公司净利率超过35%。不过,如果与2015  年同期相比,这一净利润率也出现较为明显的下滑。在2015  年上半年大牛市行情下,基金公司平均净利润率能达到接近30%。从一些基金公司的财报数据也可以看出,在今年上半年营业收入增发乏力甚至略有下降的情况下,公司以控制成本的方式来保证利润。比如,长信基金上半年营业收入33654.8  万元,同比微降7.81%,但公司的净利润却同比上升3.54%;无独有偶,国海富兰克林基金、鹏华基金也都出现减收却增利的情况。业内人士分析,如果行情持续平淡,预计会有越来越多公司加强成本控制,以保持一定的盈利能力。    

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