事件:2016年上半年,公司实现营业收入 2.80 亿元,同比增长38.81%;扣非后净利润6898.10 万元,同比上增长49.62%;基本每股收益0.09 元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8 月31 日,公司召开中报业绩说明会,董秘、副总裁柴继军对公司下半年的经营思路做了进一步阐述。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
互联网传媒与娱乐板块增速稳定。2016 年上半年,该板块实现营业收入2.46 亿元,同比增长27.00%,占整体营收的87.76%。2016 年上半年,公司收购全球第二大视觉内容版权服务供应商CorbisImages,投资全球顶尖的摄影师社区500px,并与全球第一大视觉内容版权服务供应商Getty Images 加强战略合作。通过投资并购,垄断优质的PGC 内容,巩固了市场的绝对龙头地位,成为国内第一家主业升级为国际龙头的文化传媒企业。
旅游板块增速强劲。2016 年上半年,该板块实现营业收入3433.10万元,同比增长331.50%,占整体营收的12.24%。2016 年上半年,公司中标的12301 平台已经全面建成,已经实现31 省集中受理咨询与投诉。艾特凡斯目前正在考虑转型,不再单一进行原有的承包模式,逐步转向IP 的生产、运营、衍生开发。公司将会聚焦旅游板块,注重导游监管、12301APP 开发等,形成一个独特的旅游资源平台,并寻求新的盈利点。
维持“增持”投资评级。通过投资并购,垄断优质PGC 内容,公司已成为国内第一家主业升级为国际龙头的文化传媒企业。依托优质PGC 视觉内容,打造“视觉PGC 生产”、“视觉PGC 传播”、“视觉PGC 整合营销”的全产业链,形成“社区+内容+交易”的行业生态。
在互联网传媒和娱乐、旅游等行业拓展布局,深耕细作大客户市场,拓展长尾市场,实现公司业务由2B 向2C 的延展。预计公司2016-2018年EPS 为0.29 元、0.38 元和0.50 元,对应84 倍、64 倍和49 倍PE,维持“增持”的投资评级。
风险提示。视觉内容行业竞争加剧风险,新业务不达预期风险。