投资要点:
定增+现金方式购买恒企教育及中大英才?
公司拟以定增+现金方式购买恒企教育100%股权和中大英才70%股权;同时拟向江勇、前海开源源开元弈方定增 41 号资产管理计划、道基晨灞、道基晨富4名特定投资者募配4.7亿元(14.62元/股),用于支付重组现金及中介费用。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
恒企教育:领先的连锁职教培训机构?
恒企教育创立于2002年,主要提供会计和IT培训服务,其中①会计培训:为学员提供个性化会计培训,通过“直营+加盟”方式在全国进行连锁化扩展;②IT培训:提供培训项目、培训指导和就业服务,并进行全国连锁化扩展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2014/15/16年1-3月分别实现收入2239.3万/2.9亿/7771.7万;净利-457.3万/2223.6万/1092.1万。
中大英才:完整在线职业教育服务体系供应商?
中大英才成立于2010年三月,专注职业考试培训、职业技能培训等在线培训业务及图书销售,通过中大网校网站及业务系统为学员提供相关行业资讯、咨询、交互式学习及服务,在职业教育领域拥有用户与流量的领先优势。此外,中大英才进驻第三方平台,通过直播相关课程学习产生招生,由第三方平台扣除管理费用后,将招生费用定期结算给中大英才。
首次覆盖,给予买入评级?
鉴于中国以煤炭为主的能源消费结构仍为改变,经济形势趋于稳定,公司技术水平的不断完善,预计公司2016-2018年将保持3%的增速,毛利率缓慢下降 。假设恒企教育及中大英才于2017 年开始并表, 则预计公司2016-2018年营业收入分别为2.91亿元、8.20亿元和9.67亿元;归母净利分别为695万元、1.25亿元和1.56亿元。我们预计2016-18年EPS为0.02元、0.37元、0.46元,对应PE为1135倍、55倍、44倍。
风险提示:定增进展低于预期