投资要点：深入发展锂电和新能源汽车业务，打造锂电新能源产业链
        江特电机发布2016  年度半年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2016  年8  月24  日，公司发布2016  年半年度报告，上半年公司实现营业收入13.22  亿元，同比增长227.47%；归属上市公司股东的净利润1.07  亿元，同比增长208.93%；基本每股收益0.08  元，同比增长166.67%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        业绩大幅增长源于收购九龙汽车和米格电机。报告期内，九龙汽车销售新能源汽车1611  辆，同比增长110%，实现营收5.12  亿元，同比增长约29%。收购米格电机新增伺服电机业务，创造营收1.66  亿元。
        预计项目投产将大幅提升碳酸锂产能并降低成本。矿产业方面，公司目前主要采矿为新坊钽铌矿，年产约30  万吨，宜丰项目120  万吨采选项目正在建设当中，预计2017  年将建设完成。矿化加工产业以生产锂电材料为主，二期扩建项目预计2016  年底完成，年产能达8000  吨。同时技改项目将降低成本，预计2017  年碳酸锂这块对公司业绩将起到较大的贡献。
        新能源汽车营收占比继续提升。九龙汽车中新能源汽车的营收占比由2014  年度的11.67%提升至2016  年上半年的65.5%。根据宜春客车厂顺利获得新能源汽车资质，以及目前公司新能源汽车的订单良好的情况，新能源汽车业务的增长空间仍然巨大。
        电机产业结构优化，新能源电机成主导。米格电机的收购与公司传统电机业务产生良好的协同效应，加快智能、节能、高效电机的发展速度。公司将新能源汽车电机、机器人电机等作为公司主导产品，预计未来在电机方面的营收和利润将继续增长。
        维持“买入”的投资评级。公司是国家电机制造行业的骨干企业，技术和品牌优势明显，收购九龙汽车和米格电机进一步发挥协同效应。公司还打造了锂矿开采及加工、锂云母综合利用、正极材料、新能源汽车的锂电新能源产业链，我们预计公司2016-2018  年EPS  分别为0.40、0.62  和0.72  元，对应16  年50  倍PE，目标价19.89  元，买入评级。
        不确定性：新能源汽车相关政策风险、项目达产风险、业务整合风险等。