􀁺  新增贷款回归理性  09年4  月M2  余额54.05  万亿，同比增长25.95%，比上月增加0.52  个百分点；M1  余额17.82  万亿，同比增长17.48%，比上月增加0.46  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4  月，本外币贷款余额37.2  万亿，同比增长29.72%，比上月下降0.06  个百分点；存款余额54.69  亿，同比增长26.08%，比上月增加0.35  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）4  月新增人民币贷款5918  亿，显著低于前三个月，信贷投放得到一定控制。据了解5  月新增贷款5000亿左右。在贷款迅猛增长的同时，存款同样快速增加，3  月份存贷比相比2  月提高了1.79  个百分点至68.17%，基本恢复到历史平均水平。
􀁺  债券同业利率基本企稳  5  月，1  年期国债平均收益率0.95%，下降4bp，5  年期2.38%，下降6bp，7  年期2.79%，下降8bp。中短期票据利率有所回升，5  年期中票上涨9bp，3  年期持平，1  年CP  上涨9bp；同业利率与上月基本持平，继续维持低位。
􀁺  维持行业推荐评级  2  季度依然存在息差压力，但压力已经减弱，而资产质量风险短期内大爆发的可能性并不大，银行业绩处于一个阶段性底部，作为有业绩的大盘蓝筹股，相比其他板块而言，银行的估值优势明显，在估值回升的需求拉动下，银行取代中小题材股，领涨下一阶段将是趋势，我们预计下个月银行超越指数将是大概率事件。个股方面，我们依然维持原有重点推荐股票：招行、兴业、深发展、北京、南京。