事件描述
        泸州老窖30  日公布16  中报，收入42.7  亿，增长15.5%，归母净利润11.12  亿，增长8.96%，EPS  0.79  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评
        1.中报业绩符合预期，公司继续沉潜内修：二季度收入20.55亿，同比增长14.98%，净利润5.18  亿，同比增长7.78%，基本延续了一季度的增长走势，正常范围；扣除华西证券收益，公司上半年净利润同比增长30%，销售费用增长49.2%到5.92  亿，是影响利润增速的主要因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2．产品结构提升明显，国窖1573  走上正轨：酒类毛利率58.56%，同比增长7.86%，高档酒收入17.04  亿，同比增长194.65%，公司最早对国窖1573  调整，经过两年价格管理、渠道重建、营销模式重构等一系列动作，1573  已经恢复走上正轨。上半年公司对部分产品进行了控货调整，预计下半年增长表现更好。
        3.公司调整思路清晰明确，市场表现已经开始在业绩上体现：通过明确而有效的品牌策略、价格策略、市场布局，使高端酒、中高端酒实现了大幅增长。
        4.坚持看好公司基本面反转逻辑不变，业绩爆发式增长在明年：在新管理层的带领下，经过两年的内外部调整已经走出底部，趋势性回升，高端酒和中高端酒销售率先恢复，低端酒目前仍在调整中，预计明年业绩就会充分体现。今日五粮液出厂价调到739，通过上调出厂价的方式来倒逼一批价，需求驱动高端酒量价齐升，预计国窖在不久也会采取相应措施，通过提价来巩固自身市场地位和品牌形象。
        5.盈利预测与评级：预计16-18  年的EPS  为1.31、1.63、2.05元，对应当前的估值为：23.89  倍、19.15  倍、  15.26  倍，维持“强烈推荐”评级。
        6.风险提示：
        1）公司费用继续上升，影响公司利润。
        2）增发项目大幅摊薄公司股本，结果不达预期。
        3）食品安全事件。