投资要点            
          中期业绩延续一贯强劲增长趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】康臣药业(1681.HK)8  月30  日公告2016  年中期经营业绩：营业收入同比增长16.7%至4.52  亿元；毛利润同比增长14.8%至3.57  亿元；净利润同比增加20.0%至1.45  亿元，每股收益为0.15  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）收入延续强劲增长趋势，主要是得益于公司两大主要产品尿毒清颗粒和轧喷酸葡萄胺注射液成功实现市场的进一步推广。    深耕领域持续保持市场领先地位。2016  年上半年，公司深度开发细分市场，  加大对医院、医生的覆盖，药物销量获得提升。肾病药物销售收入3.48  亿元，较去年同期增长15.05%，其中尿毒清颗粒仍然是公司销售增长的火车头，连续9  年维持在肾病口服现代中成药的领先地位；医用成像对比剂销售收入0.67  亿元，较去年同期增长6.44%，仍然稳占国内磁共振成像对比剂市场的前列。    收购玉林制药，布局零售终端。公司于2015  年收购玉林制药并通过一系列增持后当前持有其70.74%的股权。公司通过收购将公司以处方药为主的销售模式和玉林制药的OTC  推广模式相结合，达到互相支撑、互补、分工的协作效应，预计在2018  年玉林制药重点品类将进入市场销售前五位。    我们的观点：公司上半年业务发展良好，收入实现一贯的强劲增长，盈利能力稳健。龙头产品尿毒清颗粒以及玉林制药的整合改造是公司的主要亮点。未来来看，成长仍是公司的特征，优势品种将持续领先市场，OTC  业务零售终端的开拓将成为未来改造的重点。公司目前市值47.35  亿港元，  预计公司2016  年业绩对应当前股价大约在13-14  倍PE，建议投资者积极关注。    风险提示：行业政策变化；医保目录调整；药品进一步降价。