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农业银行研究报告:摩根士丹利-农业银行-1288.HK-给予增持评级,目标价4.4元-160902

股票名称: 农业银行 股票代码: 1288.HK分享时间:2016-09-02 09:31:26
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 摩根士丹利 研报页数: 1 页 推荐评级: 增持
研报大小: 72 KB 分享者: lis****ee 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        摩根士丹利发表研究报告,指农行(01288.HK)第二季纯利按年增0.5%至505亿元人民币,符合大摩预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】农行首季消化不良贷款进展良好,纾缓资产质素压力,予农行‘增持’评级,目标价4.4元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)农行管理层表示,上半年消化了600亿元人民币的不良资产,并计划在下半年加大力度。
        大摩称,农行不良贷款率按季增1个基点至2.4%,而不良贷款覆盖率维持178%高位。尽管信贷质素压力仍在一段时间维持,不过,农行强劲的不良贷款消化能力,有力纾缓市场对其账目的关注。大摩指,农行资产增长稳定,今年第二季,在地方政府加大发债带动下,农行资产按季增长1%。另农行贷款按季增长1%。
        大摩称,农行手续费收入按年增7%,连增值税计算可达12%,可纾缓净息差收窄压力,及支持其股本回报率在第二季维持17.5%。另由於网上及手机平台发展,农行成本/收入比率按年下降4个百分点至34%。大摩表示,农行管理层指出,现时资本水平足以支持未来三年业务扩充。农行目前没有计划发新股,但以後会考虑。农行亦表示计划维持派息比率。
        

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