事件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司公布2016年半年报。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）报告期内，公司实现营业收入49.8亿元，同比大增1.24倍；归属于上市公司股东的净利润3.44亿元，同比增加47.0%；实现基本每股收益0.29元。
　　2016年上半年，受结转增加推动，公司营收大增1.24倍；由于结转项目毛利率较低，公司净利润增幅缩小至47%。报告期内，公司实现销售金额204.71亿元，同比增长508.53%；实现新开工面积131.47万平；实现竣工面积16.53万平。截止2016年6月30日，公司土地储备计容积率建筑面积825.44万平，在建面积586.64万平。报告期内，公司全面推广优+产品体系，实现优+生活体系全面植入各城市公司项目。报告期内，公司定制精装迈出珠海、走向全国；华发新科技优生活APP运营良好，普及率稳步提升；联手中建三局，组建华发中建新科技投资控股有限公司，率先试水建筑工业化新领域，并积极推进建筑产业现代化项目落地实施。2016年1月，公司新增珠海占地面积5.07万平地块。2016年4月，公司新增珠海占地面积3.68万平地块。2016年5月，公司与泰禾合作开发苏州11.7万平的地块。2016年1月，公司拟合作设立华金互联网金融。2016年2月，公司拟增资珠海华发集团财务有限公司5000万元。2016年5月，公司收购华耀商贸30%股权。2016年6月，公司拟共同设立成立国数华科公司，并据此设立3亿元爱奇华金新兴产业股权投资基金。2016年8月，公司投资1.5亿元共同发起设立和谐并购安华私募投资基金。2016年，公司将继续加快实施战略转型升级，预计公司2016年销售收入出现较大幅度增长。2016年公司计划土地投资超过100亿元；计划新开工面积228.1万平，竣工面积为150.4万平。
　　投资建议：珠海国企改革标的，基本面拐点明显，维持“买入”评级。公司是华发集团唯一的地产运作平台，集团在横琴区域拥有百万方以上土地储备。
　　公司地产业务立足珠海，聚焦一二线，在珠海拥有土地权益建面418万平，占比30%，地产销售额占珠海约20%。目前，公司拥有二级开发项目权益建面1408万平，正围绕全国三大经济圈及主要核心城市进行布局。近期上海、武汉、广州等区域价格上涨公司直接受益。公司转型互联网+社区，拓展定制装修业务。我们预计，2016-2017年公司将实现EPS分别为0.82元和1.07元。公司RNAV是35.07元。考虑到公司有望受益集团优势资源整合，二三线战略布局直接受益近期市场回暖，我们以RNAV的6折，即21.0元/股作为目标价，给予“买入”评级。
　　风险提示：房地产行业面临调控和公司转型受阻。