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BrillianceChi研究报告:瑞银证券-BrillianceChi-1114.HK-重申沽售评级,目标价7.3元-160902

股票名称: BrillianceChi 股票代码: 1114.HK分享时间:2016-09-02 09:03:05
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 1 页 推荐评级: 沽售
研报大小: 76 KB 分享者: ai****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

瑞银发表研究报告,指本月及下月平治E-Class及奥迪A4L新车款发布,对华晨中国(9,  0.13,  1.47%)(01114.HK)旗下5系,3系销情构成下行风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】瑞银重申‘沽售’评级,指现股价已反映明年上半年盈利反弹的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)瑞银以今年预测市盈率9倍(前为8.7倍)计算,将华晨目标价由6元提升至7.3元。
        瑞银称,华晨中国今年上半年纯利18亿元人民币(下同),按年跌6%,好过瑞银预期。经营亏损扩至3.26亿元。从宝马联营获得的股权收益达19亿元,按年跌7%,符合宝马月初披露数字。
        瑞银提升华晨中国2016年及2017年预测盈利分别16%及12%,以反映上半年业绩及X1销情较预期理想。瑞银对新X1车款销情乐观,料每月可售出7,500辆。
        不过,瑞银认为,由於平治新车在中国及环球市场销售往绩强劲,及拥有超卓车箱设计及技术,即使华晨-宝马刚推出5系新车款,但改动亦有限,料难与平治E-Class竞争。另外,华晨-宝马计划在明年上半年,推出本地化的1系轿车,但瑞银对其低毛利及销情有限表示关注。
        

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