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2016年9月1日,国家统计局与中国物流与采购联合会公布:8月仹制造业PMI为50.4%,较上月上升0.5个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
平安观点:
8 月仹制造业PMI 为50.4%,重新回临界值之上,同时分项数据显示出生产企稳向好、内外需有所改善的趋势;这一是受到积极财政政策収力稳增长的影响,二是受到工业企业利润改善的促进。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期来看,近期企业利润回升,上周也有针对企业降成本的纲领性文件出台,将会对企业生产经营形成一定支撑,且短期高频数据亦显示钢材价格和粗钢产量仍处于高位,工业品出厂价格也整体呈持续回升趋势;但另一方面,房地产投资增速持续回落,一线城市限购预期渐起,8 月仹建筑业PMI 连续下滑,显示房地产产业链对经济影响的不确定在增大。
总体而言,经济下行压力仍存,但在政策托底的背景下,短期经济环境仍较为平稳,再考虑季节性因素,预计9 月仹制造业PMI 指数继续上升至50.5%。
制造业PMI 回升,重新回临界值上方
8 月仹制造业PMI 指数50.4%,较上月上升0.5 个百分点,重回临界值上方。PMI 五个权重分项中除供货商配送时间指标小幅恶化以外,生产、新订单、原材料库存、从业人员指数都有不同程度好转。一方面,积极的财政政策通过各地基建尤其是PPP 项目持续収力,全力维稳经济增长;另一方面,7 月工业企业利润增速回升,且利润数据显示近期存在需求的结构性改善,而企业盈利状况好转也将进一步促进生产;由此带来8 月PMI 生产和需求的双双回升。
具体看,PMI 生产指数52.6%,较上月上升0.5 个百分点;新订单和新出口订单指数分别录得51.3 %和49.7%,较上月大幅回升0.9 和0.7 个百分点,扭转此前连续四个月的下滑趋势;进口指数49.5%,较上月继续回升0.2 个百分点。总体来说进出口指标都有所改善,但由于二者仍处于临界值下方,显示进出口状况仍相对疲软。另外,PMI 生产经营活动预期指数录得58.2%,较上月继续上升2.9 百分点,企业经营信心连续两个月改善。
大型和小型企业PMI 上升,中型企业保持不变
分企业来看,8 月仹大型企业PMI 录得51.8%,较上月继续回升0.6 个百分点,保持在临界值之上;中型企业PMI 为48.9%,较上月值保持不变;小型企业PMI 录得47.4%,较上月回升0.5 个百分点,中、小型企业仍处于收缩区间。8 月仹各类型企业PMI 均有改善趋势,但大型企业的表现仍好于中小型企业;在积极的财政政策推动基建投资稳增长的逻辑之下,国有及大型企业的受益无疑更为明显。