一、事件概述
        公司发布公告称，京运通2016年上半年营业收入10.34亿元，同比增长14.46%；归属于上市公司股东的净利润为2.33亿元，比上年同期增长73.84%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        二、分析与判断  
        看好公司高端装备制造能力  
        受益于2016年上半年光伏装机容量高速增长、光伏设备需求量加大，公司晶体生长设备销量增长、毛利率水平提升为2016年上半年业绩大增做出积极贡献。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  公司是优质高端装备制造商，除主要应用于光伏领域的单晶硅生长炉、多晶硅铸锭炉，公司还承担了国家02重大专项，研制出可用于生产半导体材料的区熔单晶硅炉。2014年公司完成国内第一条应用自主设备的区熔单晶硅棒生产线，已达到稳定运行状态，未来有望为公司创造新的利润增长点。
        光伏装机规模持续扩大  
        光伏发电业务对公司2016H1业绩大增贡献显著。2016H1，公司光伏发电装机容量达486.94MW，其中，位于宁夏的集中式电站规模280MW，结算电量约1.8亿度；位于浙江、山东的分布式电站容量206.94MW，结算电量约0.87亿度。未来公司将重点开发东部分布式电站，总规模有望达到1GW，推动公司业绩持续提升。
        多领域布局促上下游协同发展
        公司多领域布局，包括光伏设备、新材料、电站以及售电，形成生态闭环，利于上下游协同发展。我们看好公司未来业绩：1）公司为优质高端装备制造商，将受益光伏行业高增长。2）光伏装机规模持续增长，分布式光伏电站优势突出。3）与国电投、华能联合，布局售电领域，客户和电源资源优势突出，为公司未来发展售电业务、形成上下游产业协同创造平台，并有利于创造新的业绩增长点。  
        三、盈利预测与投资建议    光伏电站规模扩大以及硅片、设备需求上涨推动业绩提升，看好售电布局，环保业务具备发展潜力。我们预计，2016-2018年EPS为0.22元、0.30元和0.38元，维持"强烈推荐"评级，合理估值10-11元。  
        四、风险提示：    国内政策不及预期、无毒脱硝催化剂销量不及预期、光伏电站收益不及预期。