事件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）8  月26  日，公司发布半年报，2016H1  实现营业收入5.28  亿元，同比增长29.70%，归母净利润5997.27  万元，同比增长220.91%；2）公告《关于投资建设高性能橡胶助剂生产项目的议案》。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2016H1  下游轮胎企业开工率提升，橡胶助剂行业环保趋严，公司主营产品量价齐升。2016Q1  公司净利润1619  万，2016Q2  实现净利润4379  万，同比增长224.74%，环比增加170.48%。业绩大幅增长主要原因有一下几点下游需求向好：2016  年上半年橡胶助剂下游轮胎企业的开工销售情况比2015  年同期要好很多；
        助剂行业本身环保趋严：今年以来环保形势的趋严，尤其是中央环保督察组进驻部分省市，橡胶助剂行业内部分不规范企业受到较大影响，阳谷华泰长期以来在技术、环保等方面的高投入带来了竞争优势；
        产品量价齐升：上半年防焦剂、促进剂、不溶性硫黄、均匀剂等品种出现供不应求的局面，公司上市后布局的部分新品种，比如微晶石蜡、不溶性硫黄、均匀剂等品种产能加速释放，产品销售增速较快；
        精细化管理、体质降耗：公司加大对生产过程的精细化管理，在设施上增加自动化应用，在工艺上革新，减少废水产生量，减少消耗，有效减低了生产成本。
        拟新建4.5  万吨高性能橡胶助剂，可以缓解不溶性硫磺产能瓶颈，发挥促进剂的产品工艺优势。8  月25  日公司董事会审议通过了《关于投资建设高性能橡胶助剂生产项目的议案》，拟分三期建设高性能橡胶助剂生产项目，包括2万吨不溶性硫黄（分两期建设）、年产1.5  万吨促进剂M  和年产1  万吨促进剂NS，总工期36  个月，项目计算期内年平均利润总额可达8932.92  万元，总投资收益率为28.79%。公司现有不溶性硫磺8000  吨产能，而国内不溶性硫磺的需求在11  万吨左右，高性能产品基本被国外企业垄断，产品重度依赖进口，公司投建2  万吨可以缓解国内目前进依存度高的现状，实现进口替代。
        公司的促进剂M  新工艺大大减少废水排放，NS  采用氧气氧化法生产工艺，不仅环保优势明显而且成本低。
        盈利预测及投资建议。预计2016~2018  年归属母公司净利润分别为1.34  亿元、1.63  亿元、1.96  亿元，同比增长241.66%、21.43%、19.91%，对应EPS  为0.48  元/股、0.58  元/股、0.70  元/股，参考助剂公司的估值水平，给与2016  年45xPE，6  个月内目标价21.60  元，我们看好公司主业高速增长，同时又有外延整合的预期，维持“增持”评级。
        风险提示：市场需求下滑的风险；原材料价格大幅波动的风险。