事件概述:
公司实现营业总收入82,057.95 万元,同比下降9.67%,归属于母公司所有者的净利润16,405.03 万元,同比下降22.27%,主要是今年上半年国内金融市场监管趋严,相关子公司产品业务受政策调整影响,使得收入大幅下降所致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期母公司营业总收入同比增长16.63%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
分析与判断:
2.0 业务量稳步增长:1)云纪基于iFS 创新服务平台打造的PBOX、领投宝、工作室等产品陆续发布,帮助金融机构一起为投资者打造社交理财、个性投资的新经纪业务场景,目前已经和恒泰、开源、申万宏源合作产生了一定的用户规模和交易量。2)投资赢家在加强行情资讯、便捷的投资策略等场景化服务后,用户增长明显,后续需要进一步聚焦产品和细分用户,优化产品和运营。3)云毅以2.0 业务SAAS 服务为主,线上资产规模比年初增长较大,签约客户达54 家,同比年初增长54%。
恒生聚源产品单元发展良好:恒生聚源围绕数据服务和终端产品组建的四个产品单元现发展良好。基础数据库产品部、应用数据库产品部、金融终端产品部和云投研产品部都在原有基础上进行深耕。截至本报告期,产品开发有序进行、运转良好,其中应用数据库产品线完成情况最好,为聚源贡献68%的营业收入。另外恒生聚源与恒生电子、蚂蚁金服在资源融合、产品创新、市场探索等各方面进行深入合作,在数据业务领域进行了多业务层面的合作及突破。
银行创新业务商业模式逐渐清晰:该项业务已开始产生收入,两家创新子公司(云连和善商)在业务发展方面也取得一定进展。1)云融受政策监管以及市场风险影响,调整经营策略,结合1.0、2.0 和3.0 的多种运营模式,现主攻消费金融和微贷领域以及银行系和国有系P2P 领域。
2)善商为电商提供EPR 服务和资金连接服务,目前正与多家平台进行合作。3)云连为中小银行提供财富管理SAAS 服务和3.0 模式服务。
盈利预测与投资建议:
公司以在计算机行业内的扎实功底为基础,同时积极进行外部业务延展合作,未来发展持续看好。2016-2018 年EPS 预测分别为:1.06、1.20 和1.38元,维持“增持”评级。
风险提示
相关项目合作整体营收不及预期,市场风险,政策风险。