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研究报告:中信期货-供需面变化不大,基差略走弱-160901

股票名称: 股票代码: 分享时间:2016-09-01 15:38:29
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林菁,童长征,沈利萍
研报出处: 中信期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 588 KB 分享者: sha****17 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾:  L1701涨0.06%至8795元/吨,成交40.1(-9.3)万手;持仓50.9(-1.0)万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PP1701跌0.27%至7274元/吨,成交37.1(+10.5)万手,持仓61.8(+2.2)万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(数据来源:文华财经)  
        市场要闻及监测重点变化:  1、现货:LLDPE华北,7042中油挂牌9200元/吨;中石化定价9150  ~9350元/吨;市场价8880~9200(-70)元/吨。PP华东,拉丝主流出厂价8250~8600元/吨,主流市场价8130~8200(-20)元/吨。(数据来源:隆众石化)  2、外盘:LLDPE(丁烯基)CFR中国1140美元/吨,人民币价9650元/吨;PP(均聚)CFR中国970美元/吨,人民币价8280元/吨。(数据来源:隆众石化)  3、仓单:大商所LLDPE注册仓单7147(+0)手;PP注册仓单1638(+0)手。(数据来源:大连商品交易所)  
        投资逻辑:  现货报盘下调,成交变动不大;期货盘稳,基差略走弱。PP1701基差维持偏高水平。  LLDPE下半年供需中性,L1701合约上行推动力在于预期改善,如期现交替下行,或带来更低价买入机会。PP期货远期贴水格局下,进口实际增长难度较大;下游利润情况拖累需求,但隐性库存显性化时间还未到来。当前PP拉丝现货价格维持强势主要依赖丙烯强势、装臵检修,丙烯解除紧张或在9月中下旬,PP检修集中复产时间也类似。中天合创PP1线及线性装臵拟9月中旬试车,实际影响或在10月之后,具体进度待关注。  
        期现:L1609较华北低端升水110元/吨,PP1609对华东低端升水225元/吨。L1701较华北低端贴水85元/吨,PP1701对华东低端贴水856元/吨。  
        投资建议:  单边观望。PP15正套持有。  
        风险提示:
        布伦特原油突破35~55美元/桶区间;意外检修增多

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