观点：
        隔夜，原糖大幅回落；昨天，郑糖昨日日间小幅回落，夜盘小幅震荡；近期，中糖协五届三次常务理事会议召开，主要讨论了打击走私、抛储、产销情况及其他事宜，会议认为，储备糖会按需投放，不会打压市场；打击走私取得较大效果，规模化走私基本停止；下榨季产量或有所增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，新榨季在增产、抛储、走私影响下，难以持续维持高位，但在新榨季开榨前（11  月底），郑糖或延续高位震荡态势，难以深跌，但大幅上涨难度也较大，高度或取决于外盘，而外盘主要看天气；新榨季食糖供应量预计为：产量1000+进口流入市场350+抛储100+走私120=1570万吨，而消费从目前来看，或低于1500  万吨，所以，只要国家在后期抛储100  万吨，食糖供应量预计较为充足；目前主要交易的是抛储、外盘和消费；但只要国家不抛储，国内整体供需偏紧，价格难以深跌；在新榨季开榨及国家抛储前，郑糖或延续高位震荡态势，后期若出现大幅上涨，国家抛储后，价格或回落，开榨后，价格大幅下跌或不可避免，我们认为，6400  以上的价格有所高估，远月反弹或做空SR1705合约。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国际方面，Unica  数据显示，8  月上半月，巴西中南部甘蔗压榨量为4480  万吨。环比下降8.7%；食糖产量为297  万吨，略低于7  月下半月的310  万吨；截至8月上半月，南巴西地区累计榨蔗3.55  亿吨左右，同比提高3267  万吨或10%；累计产糖1988  万吨，同比提高22%。印度方面，目前降雨正常偏多，有利于甘蔗生长，我们认为，后期若降雨维持正常状态，新榨季印度食糖产量或超市场预期。
        操作建议：
        1.趋势操作：  SR1701  建议观望，SR1705  在6400-6500  一线逢高做空。
        2.套利操作：买1701  抛1705  持有（4  月25  日05-01  价差70  进场，止损130）