以供给收缩挤压杠杆——7 月中国债务数据综述
6 月中国债务数据终值较初值有所修正。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
(1)7 月底中国总债务(不含外债)规模228.9 万亿元,前值修正为228.2 万亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
(2)7 月底中国总债务同比增长18.6%,前值修正为19.6%,年内首次跌破19%。
(3)我们以总债务同比增速减货币供给同比增速衡量货币供需缺口,我们测算的7 月底中国货币供给同比增长9.8%,2007 年有数据以来首次跌破10%,前值11.2%;7 月底货币供需缺口为8.8%,前值8.4%,连续两个月反弹。
市场观察:股票市场小幅上涨,债券市场利率小幅波动周一股票市场小幅上涨,货币市场涨跌不一,债券收益率小幅波动。
国债期货上涨,可转债多数上涨,美元兑人民币下行。
备忘录
1、8 月29 日,外媒:Libor 飙升至7 年高点。
2、8 月29 日,债转股方案有望近期出台,首批试点银行料以国有大型商业银行为主。
3、8 月29 日,外媒:中国决策层认为进一步放松政策没有好处。
4、8 月30 日,中国国务院发布关于开展第三次大督查的通知。
5、8 月30 日,监管层:严厉打击资管产品刚性兑付等行为。
6、8 月30 日,兴业银行收紧开发贷,不介入地王项目。
7、8 月30 日,交易所窗口指导,收紧类平台公司发债。
8、8 月30 日,穆迪:愈加依赖批发融资,中国中小银行面临更大负面评级的压力。
9、8 月31 日,过剩产能、地产债风险控制方案本周或出台。
10、8 月31 日,武汉9 月1 日起实行限贷,二套房首付比例提高至四成。
11、8 月31 日,厦门正式重启住房限购,9 月5 日起执行。
12、8 月31 日,据新华网,中国财长楼继伟今日表示,今年以来,地方政府债券发行加快。
风险提示:有重要因素未列入分析框架。