2016年 上半年公司新签合同额约 2837.95 亿元,同比增长 7.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司 2016上半年实现营业收入1834.39 亿元,较上年同期增长4.04%,主要源于公司海外项目收入的增加。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分业务,基建建设、基建设计、疏浚业务、装备制造和其他业务分别实现收入1523.27 亿元、99.73 亿元、123.93 亿元、119.38 亿元和24.05 亿元,分别同比增长1.68%、5.26%、-20.09%、10.09%和46.81%;分地区,境内、境外分别实现营业收入约1437.94 亿元、396.45 亿元,分别同比增长-0.30%、23.55%,国内收入略有下滑,海外收入大幅增长。
公司2016 年整体毛利率有所下降,上半年实现综合毛利率12.79%,较去年同期下降0.28%。分季度,公司Q1、Q2 分别实现毛利率13.74%、12.01%,分别较去年同期提升0.01%、-0.57%;分业务,基建建设、基建设计、疏浚业务、装备制造和其他业务的毛利率分别较去年同期提升0.36%、-0.38%、-4.18%、4.27%和-13.92%。
公司2016 上半年净利率为3.91%,较去年同期提升0.20%,主要源于营业书金及附加占比大幅下降。公司2016 年上半年的期间费用占比为6.96%,较去年同期提升0.36%;管理费用占比为4.88%,较去年同期提升0.43%,主要系研发费用增加所致。
公司2016 年上半年的资产减值损失占比为0.77%,较上年同期增长0.31%,主要源于应收账款增长使得计提的坏账准备增加所致。公司2016 年上半年每股经营性现金流净额为-0.97 元,较去年同期增加-0.47 元,主要由于经营性应收款项增加,经营活动现金流入减少所致。
盈利预测与评级:我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为1.05 元、1.14 元、1.23 元,对应的PE 分别为11.4 倍、10.5 倍、9.7 倍,给予公司“增持”评级。
风险提示:宏观经济不景气、海外市场风险、汇率波动风险