投资要点
        近期我们对海大集团进行跟踪，草根调研经销商和养殖户，主要结论如下：  
        洪涝灾害主要影响华东、华中地区三季度水产料、鸭料的销售，现在开始恢复。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（1）华东、华中地区：7月水产料下滑30%，鸭料下滑超过10%，8月水产料下滑10-20%，鸭料下滑30%，9月预计仍有影响，三季度预计同比下滑10万吨至80万吨左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）全国的情况：水产料销量7月同比下滑7%，8月在受灾地区有所改善的情况下，估计不再下滑，情况持续改善中。（3）华中华东毛利占比估计在20%左右。  
        洪涝后鱼价将上涨，大大利好水产料。湖北是淡水鱼外运大省，受灾影响全国供给，且恢复周期可达2-3年。预计后期在供给下滑的基础上，鱼价将有所提振，直接带动水产料销量上行。  
        豆粕上涨利空已消化。4-7月豆粕价格快速上涨，行业承压，现已从高点3400/吨左右回调到2800元/吨，且公司5-6月多次上调饲料价格。综合来看，原料上涨的利空在二季度已经消化，目前对公司几无影响。  
        投资建议：前期利空出现后公司股价回调，当前洪涝结束、原材料价格止涨，利空出尽。养殖大省受灾后17年将是水产料大年，猪料行业景气上行，公司自身质地优良，各块业务增长稳定，股价调整后带来极佳买点。预计16-18年利润10.3亿、14.9亿和19.3亿。对应PE  25倍、17.2倍和13.3倍，维持买入评级。  
        风险提示：天气因素，鱼价波动大，原材料价格波动大