投资要点
        业绩高速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】华熙生物科技（0963.HK）8  月26  日公告2016  年中期业绩，营业收入4.18  亿元，同比上升34.1%；毛利润2.82  亿元，同比上升23.7%；净利润1.08  亿元，同比上升8.8%；每股基本盈利由去年同期0.299  元增长至0.300  元，不派息。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司各项业务中，经销美容产品及设备业务取得突破性进展，收入大幅增长，由130  万增长至5092  万元。公司其余业务亦表现优异，HA（透明质酸）原料业务收入增长11.3%；HA  终端产品业务收入增长32.8%。
        经销业务爆发式增长。公司积极与国际领先企业合作，成立经销美容产品及设备分部，整合吸收全球新技术和新产品。2016  年上半年，公司经销业务收入由去年同期的130  万元增长至5092  万元，主要源于Vivacy  产品及美容设备在亚太区的推广销售。Vivacy  是世界顶尖注射填充剂生产商，公司目前是其亚太地区独家分销商，在香港、新加坡和泰国等地取得良好的销售业绩。设备分销方面，公司已经成功和全球第一大医疗美容激光设备提供商Syneron  等国际知名厂商达成合作协议。
        我们的观点：公司作为国内透明质酸填充剂的领军企业，在医疗美容领域具备较强的市场竞争力和相对较高的市场份额，预计公司HA  原料和HA终端产品业务未来仍将保持稳定增长和较高的毛利率。另外，经销业务将极大的丰富公司的产品组合，凭借国际领先企业的产品质量及知名度，结合公司的客户优势和销售渠道，经销业务有望迎来爆发式增长，成为公司业绩的主要增长点。初步预计公司2016  年业绩对应当前股价大约在19  倍PE  左右，建议投资者积极关注。
        风险提示：经销产品拓展不及预期；新HA  终端产品销售不及预期。