1、宏观环境不乐观  对大宗商品影响偏弱势
        中国7  月份经济和金融数据显示，和上个月相比不管是经济数据还是金融数据都出现了非常明显的颓势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从实体经济指标来看，制造业PMI  突破枯荣线达到了49.9，而且不管从新订单还是库存来看，下一阶段制造业形式都将更加恶劣，其中新出口订单指数下滑尤为突出，直接影响到了对外贸易的展期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）制造业投资和房地产投资增速下滑其实已经在市场的预期之内，没有达到市场预期的恰恰是一直被视作中国经济两大定海神针之一的基础设施建设投资，不过，目前来看，在其他渠道都靠不上的背景下，我们觉得有理由相信三四季度政府会增加赤字用以加大基础设施建设支出。
        7  月份美国经济数据几乎全墨，目前唯一可以拿得出手的只有就业数据和房地产数据，全球再次进入比烂周期。不过，从近期美联储官员频繁的鹰派发声大致可以看出，美联储担心市场对于美联储加息的预期减弱，美元指数应该是具备政策底部的，耶伦本周五杰克逊霍尔讲话预计也将以鹰派基调为主，美元指数有机会出现一波向上的回调。我们预计，为了维护美联储的权威性，保证美联储对市场的影响力，同时也为了防止过度冒险，如果数据上不出大的意外，美联储今年将加息一次，加息时点在12  月份。
        包括制造业PMI、非制造业PMI  和综合PMI  在内的经济数据要么略好于预期，要么完全符合预期，欧元区经济受到英国脱欧的影响并不大，欧元兑美元也在最近的一个月内持续回升。欧洲央行7  月政策会议纪要显示，多数委员认为，如果条件成熟，管委会有能力且做好准备采取行动，动用所有可用工具以达成政策目标，同时避免助长对未来货币政策路径的不当预期。但是今年从欧洲到亚洲的非常规刺激政策反而推升了货币汇率，令刺激经济的努力大打折扣，全球的货币刺激措施已达极限。正如G20  财长和央行行长会议上提到的，英国可能采用财政政策刺激经济，基础设施建设投资最有可能发力。
        宏观经济对大宗商品影响整体偏弱势。