􀂾  紫金矿业是以黄金为主导，集铜、锌、铁等金属为一体的综合性矿业生产商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是中国矿产金产量最大的企业，2008年矿产金产量28.48吨，占当年全国总产量的10.5％；矿产铜产量6.14万吨，排在江西铜业和云南铜业之后，居国内第三位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预计2009年公司将生产矿产金31.75吨，矿产铜8.35万吨，同比分别增长11.5％和36.0％。至2012年，公司矿产金和矿产铜产量将分别达40吨和14万吨，巩固其国际一流综合性矿业生产商的地位。
􀂾  至2008年末，紫金矿业保有资源储量为黄金701.5吨、铜964万吨、铅+锌528万吨。黄金储量远大于其它几家黄金上市企业，铜储量则约为江西铜业的70％，资源优势明显。由于现金流充裕（账面现金54亿元），加上资产负债率仅26.1％，司进一步资源扩张的潜力突出。
􀂾  2008年，紫金矿业矿产金的现金生产成本仅58元/克，比行业平均水平低40％以上，处于行业领先。同时，公司在人才引进、绩效考评、和薪酬等方面的竞争机制完善；管理团队拥有丰富行业背景和经验，在低成本矿山开发领域拥有明显技术优势。更为重要的是，以上这些优势已转化为紫金矿业的核心竞争力，从而保证了公司在开发新矿山时能够顺利复制过去的成功经验，更好地为股东创造价值。因此，投资者给予了管理层一定估值溢价。
􀂾  我们认为，随着对美元贬值和通货膨胀预期的加剧，金价有望进一步走高。同时，铜在基本金属中具有最好的供需基本面，因此随着全球经济出现复苏，铜有望再度成为领涨的品种。受益于金价高企和铜、锌等基本金属价格走出低谷，预计未来几年紫金矿业的盈利将继续保持快速增长。