流动性对金融市场运行和资产收益率有重要影响，对于国内A股市场流动的研究，大多数研究者通过罗列市场资金面供需与进出情况反映市场流动性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们根据流动性在股票市场的传导过程建立了A股流动性研究体系，并纳入多维度的流动性指标，构建了招商A股流动性指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中包含市场资金面预期指标、场外资金供需指标、场内交易活跃度三类指标，从不同维度全面反映当前市场流动性状况。
        8  月22  日-8  月26  日，我们的A  股流动性指数在连续三周环比上升后出现拐点。根据最新数据测算，招商A  股流动性指数为0.32，环比大幅下降，各类指标较上一期显著回落。分项看，资金供给全面下降，融资净买入、沪股通单周累计净流入明显下滑，银证转账金额继续减少，本期转为净流出，资金供需指标大幅下行。此外，本期存量资金并不积极，场内交易活跃度指标环比下降。资金面预期指标延续上期回落，进一步下调，预计本期市场下行压力仍在，而下期或有边际上的改善。
        继上周央行启动14  天逆回购后，短期资金偏紧，7  天期Shibor  利率上行。债市也在流动性紧缩的担忧下继续调整：前半周10  年期国债收益率上行，后半周市场情绪修复收益率回落。本周二（8  月30  日），10年期国债收益率单日大幅上行3.2Bp。此外，近期需关注的是，美联储加息预期不断升温，全球流动性或将收紧，从历史经验来看，预期的变化会推高长端收益率。
        基金持仓方面，上周股票型基金与混合型基金仓位延续下调后略有回升。大小盘持仓结构继续调整，大盘股仓位降至今年的历史低点后大幅反弹，小盘股仓位转增为减。中盘股则持续减仓态势。