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研究报告:高盛高华-有关汽车厂商破产对经济的影响的几点看法-090603

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-06-03 08:50:16
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 高盛高华 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 139 KB 分享者: cyf****1o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  在通用汽车已申请破产保护之后,我们将对通用汽车和克莱斯勒申请破产保护对汽车产出、就业和  GDP  的影响进行初步预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  这两大事件对汽车产出的影响非常有限,因为它主要涉及汽车销售向国产化程度可能较低的汽车的转移;我们预计,汽车产量将下降约3%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  失业问题可能会更加严峻,因为市场份额提高的企业拥有足够的闲置劳动力来满足求;我们预计,未来1  年半内将新增多达40  万失业人口,平均每月新增人数超过2.2  万人。
􀂄  与去年的下行趋势相比,上述事件的影响相对较小。实际上,汽车产出的一次性损失大概仅为实际汽车产出平均每月下降4.4%的三分之二,但预计新增失业人口与去年汽车产业平均1.8  万人的失业数据相近。总体而言,这些数据仅仅说明GDP  将会有小幅下滑(累计约0.2%),这一降幅在任何阶段都几乎可以忽略不计,特别是在经济的转型期,比如当前阶段。
通用汽车于今早申请破产保护,现在似乎是一个合适的时机来大致阐述这一事件以及几周前克莱斯勒申请破产保护可能会对美国经济带来的影响。我们认为,这两大事件所造成的影响将非常有限,这主要是因为目前还没有充分的理由认定汽车需求将会受到上述事件的不利影响。以下是我们对该事件的几点主要看法:
1.  申请破产保护不太可能导致汽车销售大幅下降,虽然在非常短的期限内存在这种可能,但这也只是暂时现象。绝大多数考虑购买通用或克莱斯勒汽车的消费者最终可能还是会选择购买;但也会有一些消费者可能会推迟购车计划,静观事态的发展,并决定是否选择其它汽车企业。我们估计,消费者可能会将购车计划推迟1-3  个月。从长远看,受通用和克莱斯勒申请破产保护影响而失业的工人可能会长期搁置购车计划,但正如我们在下文提到的那样,这部分工人只占全部劳动力人口的极小一部分,因而对汽车总销量的影响也非常有限。

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