宏观方向：经济增长格局并不会有太多的改变，预期1-5月份累计投资增速会达到31.1%，增速会进一步加快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】信贷巨额投放不可持续，但问题的关键是回落的速度如何。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过由于前期信贷投放的累积效应，流动性将仍然宽松，体现在增长率上，信贷和M1仍能保持29.8%和17.7%的高速增长。由于产成品的库存消化时间长于原材料，我们认为存货调整可能会继续干扰需求向生产的传导，工业生产难以一下子大幅度提高，5月份工业生产难以有大的起色，增长率大概会在7.5%左右。
　　行业比较：市场结构性估值偏高显著，我们维持春季报告中提出的二季度四个投资主线：流动性宽松促进、投资拉动、外贸复苏带动、稳定增长行超预期。行业热点短期可能再次回归到流动性宽裕、新能源、投资拉动、外贸复苏等投资热点上来。
　　策略观点：我们调高了对今明两年国内房地产销售价格的预测，以及对年内国际油价的预测，我们认为油价有望在近期上冲70-80美元的水平。对房价（地价）、油价的看好，表明我们对资源的青睐。在增配资源的主题下，我们看好的行业大多属于大市值板块，这在一定程度上封杀了大盘短期向下调整的空间。同时，大象起舞将有助于股指的进一步攀升。我们对上证综指6月的核心波动区间的预测是，2500-2800点，并存在突破上限的可能。