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锦江股份研究报告:山西证券-锦江股份-600754-曙光已在眼前-090601

股票名称: 锦江股份 股票代码: 600754分享时间:2009-06-02 17:00:41
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 加丽果
研报出处: 山西证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 343 KB 分享者: 133****306 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司是本土酒店管理的王者,是中国最大的酒店、餐饮业上市公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司目前营业利润主要来源于食品餐饮、酒店投资、酒店管理三块业务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司的发展战略是发展酒店管理和连锁餐饮业务,保留目前的12家酒店的经营,不再进行酒店投资业务。
􀁺  食品餐饮业务是公司营业利润主要来源,未来实现稳定增长可期。2008年公司餐饮业务利润占公司营业利润的比重为58.14%,其中,肯德基西餐是公司餐饮业务主要利润来源,约占公司营业利润的56%。我们认为公司的餐饮业务未来实现稳定增长是值得期待的。
􀁺  酒店投资业务是公司营业收入的次要来源,2009年业务下滑较大,2010年可望好转。2008年酒店投资业务利润占公司营业利润的比重为20.56%,公司目前拥有的星级酒店为12家,其中11家位于上海,1家位于武汉,另外公司还通过参股20%锦江之星参与经济型酒店的管理和投资,2009年酒店业受金融危机影响整体经营目前不容乐观。
􀁺  公司的重点发展战略是加强酒店管理业务。酒店管理业务2008年占公司营业利润的比重大约为20%,作为本土酒店管理的王者,随着国际酒店巨头加大投资,酒店管理业务发展任重而道远。

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