􀂄  35  亿人民币的贷款在此前的年度股东大会上已获通过，此次主要授权公司董事长和总经理办理具体事宜。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此项贷款在5  月26  日的年度股东大会上已经获得通过，此次主要授权董事长和总经理就选择贷款机构、确定贷款期限和贷款利率做出决定，并签署协议等相关事宜。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  135  亿元人民币的中期票据将为公司支付HXD机车和C80  货车购置款提供了公司债之外的另一条融资途径。作为大秦线4  亿吨扩能计划的组成部分，公司采购了360  辆HXD  大功率电力机车和8000  辆C80  货车，总支出约200  亿人民币，随着机车车辆的交货，公司需要向铁道部资金清算中心支付这笔货款。去年6  月份公司决定发行135  亿元人民币的公司债，并通过了证监会发审委的审核，但受资本市场等多种因素影响，至今尚未完成发行。此次拟发行的中期票据总额不超过135亿元，期限不超过10  年，这为公司提供了除公司债外另一种融资途径，可有效提高公司债务融资的灵活性，和35  亿元银行贷款一起满足公司资本开支和补充营运资金的需要。
􀂄  预计对公司年度财务费用影响不大。公司占用铁道部的资金并不是无偿的，需要支付资金占用费。考虑到目前市场的低利率环境，我们分析银行贷款和中期票据（或公司债）的资金成本将和铁道部的占用成本接近、甚至更低，不会造成公司年度财务费用的大幅变动。
􀂄  短期内下游需求决定了公司运量，长期而言大秦线运能将会触顶。目前大秦线已从过去几年受运力瓶颈所限一直开足马力运输的格局，转变到以下游需求为主导的增长局面。展望未来，虽然煤炭运输行业长期向好，但我们认为大秦线的潜能挖掘将遭遇4  亿吨瓶颈。
􀂄  维持“推荐”的投资评级，目标价格11  元。我们预计2009-2011  年的营业收入分别为211  亿、229  亿和246  亿，净利润分别为57  亿、65  亿和73  亿，每股收益分别为0.44、0.50  和0.56  元。目前公司短期估值基本合理，鉴于公司在西煤东运中的战略地位和稳固的盈利能力，我们维持“推荐”的投资评级，6-12  个月目标价格11  元，对应2009  年25  倍PE。