干散货：BDI  再创新高
5  月29  日波罗的海干散货运价指数报收于3494  点，较月初1806  点上涨93.46%；最后一周上涨最快，达710  点涨幅超过40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场延续上涨格局，指数创出今年新高；上涨幅度与速度超出我们预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这主要是由于新日铁与力拓签署铁矿石价格协议，价格下降幅度33%，这样长协价格与现货价格依然有套利空间。目前，中国尚未接受日本的长协价格，谈判依然存在分歧，市场短期走强；目前铁矿石库存量增大，预计后期进口量会有所回落。钢市需求的变化对后期干散货市场走势的决定力较大。
美国经济降幅趋缓，有利于航运回升
上海证券宏观研究《2009  年4  月世界经济月报》，领先指标显示，未来美国经济降幅趋缓；美国金融市场稳定性继续提升，基本恢复到雷曼兄弟破产前的水平。美国经济今年第一季度按年率计算下降百分之5.5%，降幅略好于上月市场预估的6.1%。我们认为，美国经济继续恶化的可能性较小，随着美国经济的逐步恢复，以及消费信心指数的回暖，国际大宗商品期货价格有望再次走高，由此带来运输需求的增长，有利于航运业的回升。
行业估值弹性大
对比航运行业与沪深300  指数的走势可以看出，在航运景气低谷时，航运板块的PE  在6  倍左右，估值水平远低于沪深300  板块，最低是沪深300  板块估值的0.44  倍左右；而在景气高点时，航运板块的PE  较高，最高达到120  倍左右，估值水平是沪深300  板块估值的2  倍左右。航运行业的估值弹性较大，相对于沪深300  板块的估值溢价在0.44—2.12  倍之间。