原油：5月单月原油上涨约25%，WTI上涨24.6%到66.31美元，布伦特上涨24%到65.52美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要原因有4个：
　　1、美元贬值；2、美国汽油消费好于预期，原油库存数据5月8日起连续3周下降；3、OPEC宣布维持产量不变；4、中国PMI等指标显示制造业复苏明显，汽柴油价上调有助国内炼厂采购。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　炼油和销售：国内新机制办法正式公布后，第一次上调成品油价格：汽柴油价格上400元/吨。
　　调价对中石化的影响：6月的炼油成本约57美元/桶，上调300元/吨6月的炼油毛利不变，这次上调400元每吨实际上炼油毛利（EBIT）多了约2美元/桶，考虑到实际上调后，销售价格可能达不到上限，预计6月炼油EBIT在5美元左右。半年业绩基本确定，环比增加。
　　如果下半年油价持续上涨，中石化有一定的政策性风险。此次调价滞后了约一个月，下一次上调会不会滞后，我们存在一定担心，而且很重要的一点，在油价上涨的过程中，成本涨幅达到4%再上调，实际上是个滞后调整的过程，也可以理解为炼油利润逐渐随成本上涨而减少，到一定幅度国家再“修复”。因此这个过程中，炼油的平均毛利会比4美元小一些。（只有成本有涨有跌的时候，滞后效应才打平）。因此下半年如果油价持续上涨而成品油调价滞后较多或不调，会影响盈利