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研究报告:东方证券-中国经济:5月货币信贷前瞻-090602

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-06-02 12:15:01
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 高义
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 596 KB 分享者: gli****17 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  预计  5  月新增贷款为6000  亿元左右,环比持平,但同比多增。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据部分商业银行公开信息,我们认为5  月贷款可能在6000  亿元左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)冲时点影响下,6  月份贷款可能会超过4、5  月份的平均水平。部分商业银行已提高全年信贷目标,全年新增贷款可能超过8  万亿元。
􀁺  5  月货币信贷增速仍将维持高位。在3  月的高基数之上,4  月货币信贷继续维持了高增长。按照前期报告的观点,我们认为,同样由于基数大幅抬高的原因,预计5  月货币信贷仍将维持较高增速,初步估计M1  增速达到18%,M2  增速为25%,贷款余额增速为30%。
􀁺  6  月份公开市场到期资金仍然较多,货币政策继续“真空”。5  月资金实现净投放,6  月资金到期6630  亿元,规模仍然较大。就央行保经济增长和物价稳定两项核心任务来看,经济增长目前仍然占据主要权重(“经济增长的基础并不稳固”),而物价方面当前处于微妙的平衡阶段,国内通缩仍在持续,但受原油和大宗商品影响,通胀风险正逐步显现,我们预计6  月货币政策仍将维持“真空”状态,货币政策转变时机可能在第四季度。

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