􀁺  出口同比下滑的幅度可能进一步扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从外部环境看，市场一般预期，二季度欧、美、日等主要发达经济体仍处于衰退之中，意味着中国对它们的出口环比仍会负增长，同比增速会出现下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们预期5  月份的进口同比增速也会下滑，贸易顺差则会比4  月份有所扩大。
􀁺  固定资产投资增速有望在高位维持平稳。由于目前施工项目计划总投资额同比增速高达29.8%，新开工项目计划总投资同比增速高达90.7%，我们测算，5  月份固定资产投资增速仍然会维持30%以上。
􀁺  工业生产增速可能与  4  月份持平。国家能源局局长张国宝6  月1  日在国新办举行的新闻发布会上表示，1-5  月份的电力需求同比减少了约4%，这样5  月份用电量下降的幅度与4  月份大致相同。据此，我们估计5  月份规模以上工业企业增加值同比增速大体与4  月份持平。
􀁺  CPI  回升、PPI  下探。根据商务部相关数据，进入5  月份以后，粮食、鸡蛋、水产品和水果价格略有上升，而食用油、肉类、蔬菜价格环比下降；生产资料总体价格指数维持稳定。因此，结合翘尾因素的影响，我们估计5  月CPI  为-1.3%，PPI  为-7.2%。
􀁺  货币信贷增速仍将高企。我们预计5  月贷款环比持平，但同比仍可能多增。其原因一是央行银监会等政府机构对外仍宣称近期不会改变信贷政策，二是就央行保经济增长和物价稳定两项核心任务来看，经济增长目前仍然占据主要权重。三是基于草根信息，部分国有商业银行近期已提高全年新增贷款目标。借助于票据融资向正常信贷的转换，年内新增贷款可能继续多增，全年累计可能达到7-8  万亿元。