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研究报告:大通证券-江铜CWB1现交易性机会,但持续性仍难确定-090602

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-06-02 09:39:23
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 欧阳晓辉
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 257 KB 分享者: tan****32 我要报错
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【研究报告内容摘要】

在小长假后的首个交易日,A股市场迎来了开门红,多数权重品种“涨势喜人”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受其影响,权证市场除石化CWB1外,全部飘红。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但是,多数权证品种振幅有限,对于以T+0交易为主的权证投资者来说,交易性的机会不多。
6月首个交易日表现最为抢眼的当属江铜CWB1。由于期货价格大幅上涨,江西铜业高开高走,盘中多次冲击涨停。受其带动,江铜CWB1表现异常活跃,盘中涨幅一度超过15%。对于市场敏感性较高的投资者,日内交易的收益率可高达近10%。虽然尾盘涨幅有所收窄,但是,绝对涨幅仍超过了10%。
虽然权证涨幅超过正股,但是,江铜权证的负溢价程度仍在扩大。这表明,江铜权证的杠杆效应仍未得到有效的发挥。因此,低估值对于江铜权证的影响有限。负溢价更多还是反应了投资者对于江铜权证的谨慎。
不过,在盘中,江铜权证还是发挥了权证T+0的优势。我们前期说过,在正股表现优异的时候,特别是正股可以封住涨停的时候,对应的权证往往可以有短线交易的机会。但是日内交易居多。原因在于权证的涨停幅度往往要大于正股,在正股涨停后,活跃资金会选择相应品种博得短线机会。该情况在江铜权证上又一次得到了验证。
后市权证市场整体仍不乐观,短期的全面飘红并非是由权证市场自身的因素造成。后市一旦A股市场出现调整,缺乏人气、资金支持的权证市场将面临较大的回调压力。

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