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研究报告:东方证券-可转债周报:防御为主,进攻为辅-090601

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-06-02 09:21:46
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孟卓群
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 717 KB 分享者: zh****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  本周市场低开高走。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终本周上证综指收于2632.93  点,较上周上涨1.36%,转债正股本周表现一般,转债正股指数一周小涨0.49%,表现不及大盘。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)转债指数在正股小涨的情况下表现尚可,一周上涨0.37%,最终收于2463.56  点,估值水平略有回落。经历了08  年转股价的集中修正以及09  年以来股市的反弹后,多数转债股性较强,受正股波动的影响也较大。正股本周涨跌不一也使偏股型转债表现差异较大。海马转债在正股大涨的情况下,一周上涨5.33%,是本周表现最好的品种。恒源转债在正股大跌的情况一周下跌1.76%,成为一周表现最弱的品种,目前恒源转债估值水平明显偏高。
􀁺  本周转债周成交金额为  7.62  亿元,考虑到本周仅三个交易日的影响实际成交金额与上周变化不大。转债二级市场存量为116.33  亿元,较上周减少较多。海马、柳工、五洲转债转股较多。
􀁺  目前转债平均到期收益率为-5.80%,较上周有所下降,主要源于转债本周的反弹。转债市场到期收益率为负也说明当前转债整体债性已经消失。本周转债平均转股溢价率为32.69%,较上周变化不大。转股溢价率处于较低的位置也说明转债整体股性偏强。当前转债市场债性整体消失,股性偏强的局面说明多数转债仍处于股性主导的阶段,短期仍将跟随正股上下波动。
􀁺  本周一受新股发行改革方案征求意见稿发布的消息影响,沪深股市先抑后扬、探底回升,最终以小涨报收。有色金属、房地产板块表现较好。周二沪深股指继续震荡整理,双双收低,煤炭、房地产、钢铁等板块走低。周三受外围股市走好以及油价走高的推动,沪深股指继续上行,银行、石油等板块表现抢眼,但量能方面萎缩明显

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