􀂾  转债月度评论：转债品种的稀缺性和安全性
随着多只转债的赎回和宣布赎回，转债品种看起来变得更加稀缺了，这是否意味着转债将会合理的拥有更高的溢价水平和安全边际？我们认为不是这样的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
转债数量和存量的稀少并不是造成转债稀缺的主要原因，在08年11月以前，转债数量同样稀少，但并没有什么人提出转债是稀缺的投资品种。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）实际上，这里面扮演重要角色的是投资者对于股票市场的预期。08年11月以来，随着股票市场的持续反弹，人们对于股票市场的预期逐渐向乐观的方向转变，对于转债的需求也开始逐渐上升，这时转债存量的稀少就使得其开始显得稀缺了。
同时，转债价格在当时相对合理或略有低估的状态，也为转债需求的上升提供了重要的前提，如果转债价格被高估很多，转债价格不能充分享受正股价格上涨的收益时，对于它的需求很显然是不会出现明显的上升的。回过头来看现在的情况，尽管大多数人对于股票市场的预期仍然持有相对乐观的态度，但转债价格却普遍处于被高估较多的状态，因此尽管转债存量开始变得更加稀少了，但我们并不认为转债品种将变得更加稀缺了，因此也不认为这些转债将更会受到追捧、并将拥有更高的溢价和安全边际，相反我们认为这些转债还存在着较大的风险，至少在短期内择机逐步减持应该是更好的选择