尽管近期煤炭类股票上涨幅度较大，但是我们仍然维持前期相对谨慎
的看法。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为A股市场持续上涨，估值水平提升是带来本轮煤炭
类股票上涨的主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）煤炭行业的基本面情况相对平淡，未来面临
盈利能力下降的风险。
  2007 年煤炭运输问题将会得到逐步的缓解。我们认为2007 年动力煤
并不存在运力紧张的问题，或者相比2006 年运力问题大幅缓解。值
得担心的是焦煤的运输以及焦炭的运输可能存在较大的瓶颈。
  近期国内煤价上涨，澳大利亚BJ 煤炭价格走平。我们认为煤炭近期
上涨来自于供给方，中长期看煤炭价格面临下跌压力。
  国家环保总局制定的“地区限批”政策将给焦炭行业造成深远影响，
对行业内的龙头企业形成利好。
  焦炭价格在2 月1 日再次上涨50 元/吨，超过焦煤上涨幅度。焦炭行
业持续复苏，我们继续建议增持焦炭类股票。
  我们继续推荐买入山西焦化。山西焦化对焦炭价格高度敏感，焦炭价
格每上涨10 元/吨，年每股收益将增加0.08 元左右。我们前期已经考
虑到焦炭价格的上涨，因此我们维持对山西焦化的盈利预测和投资评
级。