自财政部发布PPP  项目二季报以来，近期市场对PPP  的关注度大幅上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们从6  月初就开始持续追踪PPP  平台，对上万个PPP  项目进行了逐个的跟踪整理，形成动态可更新的PPP  项目“大数据”。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于我们数据库的更新领先于财政部的PPP  季报，或能为投资者提供一些具领先性的信息：经济托底需要基建刺激，但预算内财政空间有天花板。下半年中国经济仍有下行压力，基建托底不可或缺。与美日德等发达国家相比，中国的基建水平仍然偏低，未来空间仍大。但政府预算内的财政空间却相对有限，上半年财政首次赤字，下半年财政支出同比可能跌入负值，在这样的情况下，发挥政府资金的“杠杆作用”就变得尤其重要。
        发挥政府资金的“杠杆效用”，PPP  项目登上舞台。今年7  月份财政部公布PPP  项目的2  季报之后，市场对PPP  项目的关注度出现大幅上升。而我们自6  月初开始对PPP  平台中的上万各项目进行了高频跟踪，发现其数据更新领先于季报总结，而3  季度增速不但没有放缓反而继续加速上升，具体而言：
        o  PPP  项目规模增长继续加速。财政部2  季度PPP  季报已显示今年PPP  项目规模增长迅速。从高频数据看，增长速度并未在3  季度放缓。从6  月份到8  月中旬，PPP  新增规模平均约1  万亿/月。
        o  PPP  项目落地率仍在快速增长。3  季度至今PPP  项目的落地率继续提高，从6  月初的8.5%上升至11.7%，即1.4  万亿项目进入执行阶段。值得注意的是，处于最初识别阶段的项目占比大幅减少，准备和采购阶段的项目占比均在上升。
        o  分省市来看，PPP  项目在地区之间逐渐趋于平衡。二季度项目占比最高的省份贵州、山东、河南和云南等，近期占比均出现不同程度的下降。
        o  公路是近期项目占比上升最明显的行业。交通运输和市政行业是PPP  重头戏，占比合计超过50%，但公路和铁路、轨交分化较大。
        PPP  短期难挑大梁，需留心隐形政府债务上升导致的监管风险。PPP项目总量虽然已达到12  万亿，但目前进入执行阶段仅1.4  万亿，且投资很可能不在首年全部完成（项目平均拟合作年限达到20  年）。按照目前的项目入库和落地率增速，中性假设下我们估测2016  年PPP  对投资贡献约9000  亿，占基建总投资约5%。另一个值得关注的现象在于，随着PPP  项目的扩张，我们也看到政府发起和政府付费的项目占比也在上升，需要小心隐形政府债务上升导致的监管风险。