策略研究：  
        监管趋严      
        周四A股震荡调整，上证指数报收于3068.33点，下跌0.57%，创业板指报收于2180.66点，下跌0.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中信一级行业中，银行、非银行金融板块上涨，房地产、建筑、有色金属板块跌幅居前。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  A股未能站稳3100，本周震荡调整，地产板块中投机资金开始卖出，消费板块也维持调整态势，A股缺乏新领涨板块的带动。保监会加强对保险资金的监管，我们认为目的是为了防范杠杆类激进操作带来的风险积聚，并非限制保险资金进入股市。当前部分激进型保险资金对股市的投资类似击鼓传花，通过新产品推动股票上涨，老产品受益带来高收益，进一步刺激新产品的销售，一旦流动性出现问题，风险将难以控制。政策短期影响万能险的销售进而影响股市，但长期来看，若缺乏配置方向，万能险等投资股市的产品仍会受到稳健资金的青睐。货币政策方面，投资者对降准降息的预期有所降温，我们维持三季度降准降息的可能性不大，但不能排除年底或明年一季度降准或降息的可能性，需观察经济状况。但货币政策是补充性政策，财政政策带动民间投资的PPP项目才是明年的工作重点。投资策略上，多看少动，监管趋严和流动性预期的降低使得A股缺乏上涨动力，估计市场整体保持偏震荡的趋势，关注国企改革方向的进展和PPP项目的推进。        （证券分析师：李健（执业资格证书编号：S1070512040002））