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横店东磁研究报告:兴业证券-横店东磁-002056-传统业务稳定恢复,正极材料值得期待-090531

股票名称: 横店东磁 股票代码: 002056分享时间:2009-06-01 14:43:21
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王雪峰
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 190 KB 分享者: fxl****57 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司是全球磁性材料的龙头企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主要从事磁性材料的生产销售业务,产品主要包括永磁铁氧体、软磁铁氧体,广泛应用于通信、家电、汽车等领域,2008  年公司实现永磁铁氧体销量7  万多吨,软磁铁氧体销量达2.7  万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  一季度受金融危机影响较大,目前已有明显恢复。今年一季度产业链下游企业清理库存,作为上游关键元件的磁性材料销售受到重创,公司的开工率在30%到40%,另外价格也出现一定下滑,致使一季度收入同比下降40%,净利润也大幅下降;4  月份以来已有明显好转,开工率上升至80%附近,分产品看也有亮点,变频空调用电机磁瓦实现客户突破,三菱等公司开始正式批量采购,另外募集资金项目电机机壳及电机定子销售回暖较快。
􀁺  锂电池正极材料磷酸铁锂项目有序推进。公司的磷酸铁锂项目是2005  年开始研发,结合公司自身在磁性材料行业多年的研发和生产经验,对已有专利技术进行改进,目前的小批量稳定放电容量在130-140mAh/g,振实密度在1.1-1.2  g/cm3,公司方面积极通过与下游客户试用和沟通改进生产工艺和调整配方,提高产品的品质和质量稳定性。
􀁺  磷酸铁锂项目有望取得突破,将成为重要的利润增长点。目前公司的磷酸铁锂中试线仅有15  吨/年的产能,处于小批量试产阶段,公司方面认为新能源汽车市场需求启动需要一段时间,下游商还在甄选供应商,对于正极材料供应商来说提高产品品质更为重要;实上新建1  条年产千吨的生产线大约需要6个月的时间,总投资约8000  万元,市场开拓成功后后再实施扩产是合适的。

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