专题：相关关键指标的讨论和预测
　　近期，市场愈加关注商业银行资金面的状况和发展趋势，这主要源于交易型资金的潮水退去之后商业银行对债券市场的影响越来越重要，不仅体现在各期利率产品一级市场的发行方面，也体现在了4月下旬至今的二级市场收益率下调方面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于这个问题的系统性回答，我们放在即将推出的中期策略报告中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　本部分论述的侧重点在于关注影响资金面的短期因素方面，从而给出显示资金面状态的静态指标的预测。
　　5月份货币信贷讨论。一方面结合我们对四大国有银行的信贷投放草根调研数据，预计5月份新增信贷规模为4000-5000亿元；另一方面在对国外净资产、对政府债权、信用债发行规模等科目变动讨论后，我们预计5月份M2新增量约为8000亿元，对应的同比增速为25.74%。
　　4、5月份金融机构超储率讨论。预计4、5月末金融机构超储率约分别为1.93%和1.95%，导致5月份超储率略有上升的主要原因是央行公开市场操作实现净投放，此外消耗超储的主要科目是财政存款。
　　6月份利率产品供给讨论。对于国债，6月份记账式国债约共发行1690亿，考虑到6月份记账式国债到期量为526亿，因此净发行量为1164亿；对于政策性金融债，分别考虑国开债和农发、进出口债情况，6月份总发行量在600-800亿元