􀂾大盘权重股的补涨导致市场风格出现变化自我们提示以来已经进入到第四周，上周在管理层公布IPO的消息后大盘出现低开高走的态势，大盘权重护盘的作用的功不可没。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们坚持大盘蓝筹的补涨持续利于指数上行，但结构性的风险仍将增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周仅仅三个交易日，大盘虽然上涨，但日均量能明显萎缩，因此指数上行隐忧不减。从行业指数看市场结构性风险依然明显，在13  大行业指数中仅仅只有4  大行业指数强于大盘，分别是金融指数IT  指数、传播和建筑指数，分别上涨3.56%、3.35%、3.05%和2.88%，后三者近一个月整体依然偏弱；而另外9  大指数均弱于大盘，包括前期上涨过大的蓝筹板块采掘指数和地产指数出现下跌。因此市场风格转化呈持续深化的局面，上周金融板块和中石油对指的贡献度超过100%，由此可见大盘权重蓝筹股对指数上行的推动作用依然明显，指数的上行掩盖了个股的调整风险。市场指数可能维持强势，但上周沪深两市日均缩量表明短期市场可能将构筑中期顶部，而且我们坚持认为基本面支撑市场持续上涨的因素逐步消失，市场强势源于资金和政策的大力支撑，而IPO  的重启对市场的负面冲击不可避免，所以中期而言我们认为市场可能2700  点上下构筑顶部，未来市场调整时间和空间都可能超出人们的预期，因此指数上行投资者依然需要保持适度警惕。上周沪市小涨35.33  点，幅度为1.36%，成交量为3391  亿元，较前一周日均成交量减少15.1%；同期深市上涨55.29  点，上涨0.55%，成交量为1962  亿元，日均萎缩相近。缩量上涨从技术角度看是背离，因此投资者需要提防市场冲高筑顶。我们依然坚持经济基本面没有根本反转的判断，而市场反弹行情主要源于政策、资金的推动。IPO  征询意见的出台很可能是市场的压力测试，从国务院进一步稳定外需六项政策措施、13  年来首次降低房地产资本金比例看政策对市场护盘依然不减，而宏观经济数据尚无明显利空，加之外围市场表现依然向好，所以短期而言市场依然存在上行的动力