本周末转债的平均转股溢价率为32.81%，比上周的31.32%高1.49个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】唐钢和澄星转债的转股溢价率超了70%，分别为116.61%和77.41%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）扣除唐钢和澄星转债，平均转股溢价率为19.97%。平均纯债溢价率为42.79%，比上周高1.03个百分点。
　　唐钢吸收合并方案将于六月底上股东大会1）我们认为，唐钢重组的合并三方看重的是合并后的综合实力的提高，也是为做强河北钢铁、提高整个钢铁行业集中度作出贡献，而不会拘泥于换股是否一定要100%公允公平，更何况公允公平本不易精确计算。目前整个钢铁行业正是内忧外患的时期，在困难时期更应该推进兼并重组，为行业长期发展着想，无论是公司管理层、机构投资者还是政府对这点应已有充分的认知，因此股东大会上最大的不确定性是在散户上，其中，唐钢的大股东和机构持股比例较高，不容易出现意外，大股东和机构总持股比例较低的邯郸钢铁和承德钒钛在股东大会表决上可能有一定的风险（前10大持有人持股比例在50%以下），虽然从转债修正转股价表决情况来看，散户的投票率很低，但对于受众面更广、关注度更高的唐钢重组事宜投票来看，散户的参与度可能会提高。不过这种风险还是较小的。2）我们认为唐钢吸收合并事宜成功通过三家公司股东大会的概率比较高，如果参考攀钢重组的进程，唐钢重组在这次通过股东大会表决之后，还需要6个月才能通过证监会审核，真正开始合并将在证监会核准后的6个月之内，也就是说，转债持有人看到转股价的调整可能要在大半年之后